兴发集团(600141)，7月23日公司发布项目投资公告，子公司兴瑞公司拟通过银行贷款和企业自筹投资6.88亿元将有机硅单体产能由现有20万吨/年扩大至36万吨/年，建设周期24个月。

　　供需维持紧平衡，有机硅行业景气度上升

　　根据百川资讯信息，2018 年上半年国内有机硅单体产量超过 120 万吨，同比增长21%，行业有效开工率超过 90%，目前 DMC 市场主流价格 34500 元/吨，同比增长86.5%。受新能源、电子电器、航空航天等领域快速增长的需求拉动，预计未来几年全球有机硅市场年均增长率约 6%， 每年新增需求约 30 万吨，而国内市场增长率有望超过 9%。

　　供给方面，全球有机硅行业 2018 年无新增产能投放，2020 年以前也只有我国有预计 50 万吨/年有机硅单体新增产能，同时由于海外道康宁、迈图等国际有机硅生产企业纷纷减少单体产能， 未来一段时间有机硅行业仍将维持供需紧平衡，预计有机硅行业高景气度有望继续保持。

　　环保监察“回头看”，公司磷矿资源优势凸显

　　受国内以环保督查为核心的供给侧改革影响，2017 年我国磷矿产量 1.23 亿吨，同比降低 15%。根据百川资讯数据，今年 1-6 月国内磷矿产量约 5300 万吨，同比下降 30%。我国 97%以上的磷矿产于云贵川鄂四省，7 月份湖北地区磷矿石价格普涨30-50 元/吨，贵州开磷和瓮福磷矿石价格上调 20-30 元/吨，考虑到今年下半年全国范围内开展的第一轮环保督查“回头看”，以及长江流域环境污染治理的持续加强，我们预计国内对磷矿石的环保整治仍将持续，今年国内磷矿产量可能低于 1 亿吨。需求方面，下游磷肥对磷矿需求仍会稳定在 6000 万吨以上，黄磷和磷酸盐市场需求基本稳定在 3500 万吨以上， 2018 年下游市场对磷矿总需求将保持在 9500 万吨以上。目前兴发拥有磷矿石储量 2.37 亿吨，产能 530 万吨/年，资源优势突出。

　　“矿电化一体”优势突出，盈利改善空间巨大

　　兴发是国内拥有“矿电化一体”产业链的综合性磷化工企业，拥有水电站 31 座，总装机容量 16.9 万千瓦;并且拥有磷矿-黄磷-磷酸-磷酸盐-磷肥的磷化工完整产业链，产能包括精细磷酸盐 18.25 万吨/年、磷铵 60 万吨/年、草甘膦 18万吨/年、有机硅 20 万吨/年、氯碱 31 万吨/年以及电子级磷酸 3 万吨/年。2018 年以来，磷矿石受国内环保高压影响产量缩减，导致价格上涨;草甘膦、有机硅行业持续维持高景气度，公司长江沿岸1公里内的草甘膦7万吨老装置已完成环保提升;公司还积极推动磷石膏资源化，将成为长江大保护标杆。