2022年3月18日上交所披露：上海证券交易所科创板上市委员会2022年第21次审议会议于2022年3月18日上午召开，常州聚和新材料股份有限公司（首发）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

      常州聚和新材料股份有限公司（以下简称“聚和股份”）自2015年成立以来，公司始终专注于新材料、新能源产业，是一家专业从事新型电子浆料研发、生产和销售的高新技术企业，目前主要产品为太阳能电池用正面银浆。

      光伏银浆是一种以银粉为主要原料的基础性材料，由高纯度的银粉、玻璃或氧化物、有机材料等所组成的机械混合物的粘稠状浆料。通常分为正面银浆和背面银浆，而前者的技术含量更高，要求更严。导电浆料与我们常见的导电胶的区别在使用时它需要高温烧结(>300℃)，促使玻璃粉或氧化物成为粘接相。 不过，光伏领域也有少部分的导电银浆与电子胶相似，主要以有机聚合物作为粘接相，不需玻璃成分，使用时无需烧结，只需烘干固化即可成膜。

      聚和股份注册资本为8391.07万元，实控人为刘海东，合计控制32.20%的股份。最新的财务数据显示，2018-2021年，聚和股份的营业收入分别为2.18亿元、8.94亿元、25.03亿元、50.84亿元，归母净利润分别为0.05亿元、0.71亿元、1.24亿元、2.47亿元。公司的毛利率2018～2020年，聚和股份的主营业务毛利率分别为16.45%、18.39%和13.75%。并且，2020年的毛利率水平同比下滑了4.65%，低于同行平均值。

      公司业绩表现的尤为亮眼，但是公司经营活动现金流量持续为负数。2018～2020年，聚和股份各报告期内经营活动现金流量净额分别为-0.54亿元、-2.07亿元、-8.15亿元，连续3年持续为负，与其净利润相悖。

      另外，公司应收账款大幅增长，2019年末、2020年末、2021年末，聚和股份应收账款余额分别为1.84亿元、4.17亿元、8.29亿元，应收账款账面价值分别为1.74亿元、3.83亿元、7.74亿元。报告期各期末，聚和股份应收票据及应收款项融资分别为1.94亿元、6.54亿元、10.88亿元。2021年末已经激增到了19亿元，已占当年营收的37%。

      从募资用途来看，本次公开发行股票募集资金，聚和股份拟募资10.27亿元，其中仅用于补充流动资金达到7亿元。聚和股份方面表示，这将有效缓解经营规模扩大带来的资金压力，进一步改善公司资本结构、扩宽公司融资渠道、提高偿债能力。而另外募集2.73亿元用于扩产建设“年产3000吨导电银浆建设项目（一期）”。

      从历史数据来看，聚和股份的产能利用率从2018年的22.91%升至81.75%，在2020年扩产后甚至达106.70%。建成后，聚和股份将新增光伏银浆产能1700吨，包括正面银浆1200吨、背面银浆500吨。

      此外，招股说明书披露，江苏索特全资子公司Solar Paste, LLC就聚和股份、东方日升及其美国子公司Risen Energy America, Inc.的侵害发明专利权纠纷向美国特拉华州联邦地方法院提起诉讼并获立案受理。事实上，这一诉讼所涉业务对聚和股份影响巨大。聚和股份招股书中披露，涉案产品在最近三年的收入占比分别为71.74%、92.63%及 96.54%。聚和股份大多数专利靠买，截至2021年12月31日，公司拥有的境内外专利权共306项，其中20项为原始取得，286项为继受取得。这一不足给聚合股份的上市带来不少争议和质疑，是其未来需重点解决的隐患。