1、核心财务指标

2025年，阿科玛集团实现销售额90.68亿欧元（约合人民币734.71亿元），同比下降5%，调整后净利润3.28亿欧元（约合人民币26.58亿元），同比大降46.8%；净利润0.62亿欧元，同比大降82.6%。但在剔除汇率等因素后，核心业务展现出较强抗风险能力。其中，息税折旧及摊销前利润EBITDA 达到12.51亿欧元，符合预期指引，EBITDA 利润率为 13.8%，彰显业务结构的稳定性。

现金流管理成为年度亮点：集团实现经常性现金流4.64亿欧元，远超3亿欧元的预期目标，同比增长10.7%；自由现金流达3.90亿欧元，同比增长8.9%。这一成绩得益于集团对营运资金的精细化管理，EBITDA 对经营现金流的转化率高达88%，显著高于70%的目标值，进一步巩固了资产负债表实力。截至 2025年末，集团净债务及混合债券总额为31.70亿欧元，对应12个月EBITDA 的比率为2.5倍，财务结构保持稳健。

股东回报方面，董事会提议维持每股3.60欧元的稳定股息，将于2026年5 月27日以现金形式派发，彰显对长期发展的信心。

2、业务板块表现

按业务板块划分，阿科玛三大特种材料板块合计贡献约 85% 的销售额，成为集团核心增长引擎：

从地域分布看，亚洲及其他地区销售额占比提升至 33%，成为增长最活跃的区域；北美占比 34%，欧洲保持 33% 的稳定占比，业务布局持续优化。

3、战略升级与创新

2025 年，阿科玛持续推进长期创新战略，研发支出按恒定汇率计算同比增长 4%，重点布局新能源、可持续材料等前沿领域。年内，集团在电池、体育、3D 打印、医疗健康及低全球变暖潜能值含氟特种材料等关键赛道实现 16% 的平均销售增长，成为业务增长的核心驱动力。

战略合作与项目落地成果丰硕：2025 年 12 月，与 Semcorp 签署电池隔膜战略合作协议，加速下一代隔膜技术创新；2026 年 2 月，与 Senior 签署备忘录，深化新能源汽车电池价值链合作。同时，集团宣布向印度 Praana 集团剥离 PVC 改性剂等非核心业务，进一步聚焦特种材料核心赛道。

此外，阿科玛将于 2026 年实施业务板块重组，新增 "基础材料" 板块，整合丙烯酸单体、传统制冷剂等周期性业务；下一代高价值制冷剂则归入特种材料板块，此举将更清晰地反映不同业务的增长动态，提升财务透明度。

值得一提的是，报告中还提到：集团还将继续严格控制营运资金和运营成本，以抵消2026年固定成本的通胀压力。阿科玛将持续推进组织架构精简化，预计未来三年员工人数将以每年约3%的幅度递减。同时，集团2026年资本支出将控制在约6亿欧元水平，为在具有吸引力的市场进行定向投资预留空间。

来源：阿科玛官网、胶黏剂在线编译整理