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烟台万华未来五年规划 将建150万吨MDI产能 N

来源:林中祥胶粘剂技术信息网2010年11月12日

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    四季度以来,MDI价格出现明显上涨,烟台万华纯MDI挂牌价从9月末至今涨幅达14%,聚合MDI同期提价4.7%。涨价原因一方面是由于原料苯胺价格同期有5%左右的增幅,形成一定成本推动;更重要的原因在于年底将迎来聚氨酯浆料和鞋底原液的需求高峰,纯MDI需求逐渐走旺。我们认为公司业绩已经在三季度进入最低点,随着新建产能逐渐投放,预计四季度可实现总产量13-14万吨,同时毛利率得以恢复,单季每股收益可以实现0.23元左右,成为全年业绩最好的一个季度。

 

根据烟台万华远期规划,到2015年将建成150万吨MDI和30万吨TDI产能,届时公司MDI产能将达到全球的1/5以上,真正具备国际MDI巨头级别的生产规模。从现在到2014年现有MDI企业基本没有扩产计划,唯一一家公司以外的产能是BSAF重庆40万吨装置,目前尚未获批,最早也要到2013年下半年才可能投产,目前全球MDI走势向好,公司争得发展先机。由于MDI产品的技术和资金门槛(新建装置平均1亿元/1万吨产能),新进入者造成的威胁不大。在不断走向规模化的同时,公司积极拓展差别化产品,宁波2万吨HDI项目已经正常运行,国内尚无其他竞争对手有同类产品,国际上产量也很小,PC等项目也在研发之中,为公司长期发展提供潜力。

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