丙烯酸价格出现了大幅上涨，丙烯酸产品的盈利能力大幅提升，从今年上半年情况可以看出，丙烯酸毛利率已经超过10％，比前几年平均水平上升10个百分点左右。预计全年丙烯酸高盈利能够维持，这成为公司今年业绩增长的主要动力之一。

　　CPP项目主要产品为20万吨聚乙烯，聚乙烯属大宗石化产品，市场报价比较公开透明。由于公司采用了先进的催化裂解技术，原料价格较低，理论上来讲生产利润率比普通的石脑油高，但由于目前产能利用率不高，实际利润率并不高。但随着产能利用率的逐渐提升，该装置的技术优势将会逐渐发挥出来，利润率将呈逐渐提升趋势。

　　盈利预测结果表明：公司2010年、2011年和2012年将分别实现每股收益0.31元、0.54元和0.70元。对应目前股价，市盈率分别为34.9倍、20.1倍和15.4倍。从未来两年估值水平来看，与化工行业整体水平相比偏低。我们仍给予公司“推荐”评级。